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增值稅稅率下調對火電企業的影響及應對策略


本文作者:陳海妹

增值稅稅率下調對于火電企業是利好,具體表現為稅負減輕,收入增加,公司盈利能力增強。總體來看,增值稅稅率下調3個百分點,將使火電企業實現10%~30%的業績彈性。根據文中圖表中的數據分析可知,發電量越大,新舊稅率下利潤變動金額越大。因此,中小型火電企業需積極參與到市場競爭中,搶占市場份額,挖掘機組潛能,增加發電量以享受更多的稅改紅利。

本文以秦皇島發電有限責任公司(以下簡稱秦電公司)為例,就增值稅稅率下調對火電企業有何影響進行解析,并提出相關應對策略。


秦電公司基本情況

秦電公司成立于1991年,注冊資本金6.8億元,總裝機107萬千瓦。

秦電公司主要經營范圍為電力、熱力及蒸汽生產。2018年公司完成發電量60.56億千瓦時(結算電量55.78億千瓦時),供熱量686萬吉焦,實現銷售營業收入196079萬元,實現經營利潤17085萬元。秦電公司為增值稅一般納稅人,主要涉及增值稅稅率為16%及10%。2018年度繳納稅款1.7億元,其中繳納增值稅9558萬元,企業所得稅3227萬元,城建稅及教育費附加1147萬元,房產稅、車船使用稅、土地使用稅、印花稅及環保稅共1407萬元。

稅率變化對秦電公司盈利能力及稅負影響分析

根據政策的相關內容,增值稅稅率的變化對企業盈利能力和稅負兩方面產生影響。

如果增值稅下調后含稅電價不變,事實上相當于上調了不含稅電價,對于電力企業是利好。對于火電企業而言,如果上游煤炭含稅價不變,不含稅煤價受稅率變化有所上漲,則火電增值稅稅率下調紅利將有50%~70%因為進項抵扣減少而流失。但由于火電企業近年來盈利處在低谷,即使進項抵扣減少的情況下,對火電企業的業績仍是增利因素。如果不含稅煤價保持不變,增值稅下調將為火電企業帶來更高的業績彈性,降稅的大部分紅利仍有望流向發電企業。因此增值稅稅率下調利好火電企業,使企業盈利能力增強,減輕了火力發電企業的稅負。

(一)增值稅下調對秦電公司2018年利潤影響的測算

由于不含稅煤價不變會給火電企業帶來紅利這一點毋庸置疑,所以,筆者重點測算含稅煤價不變給秦電公司帶來的影響。筆者測算4臺機組在增值稅由16%下調至13%、10%下調至9%之后的盈利變動情況。基本假設為:含稅上網電價370.74元/千千瓦時(稅率下降后不含稅電價上漲到328.09元/千千瓦時),利用小時5660小時,含稅標煤單價680.06元/噸(稅率下降后不含稅煤價上漲到601.82元/千千瓦時),售熱平均含稅單價25.73元/吉焦(不含稅熱價23.39元/吉焦),城市維護建設稅稅率為7%,教育費附加稅率為3%,地方教育費附加稅率為2%。

假設除了稅率變化,企業經營中涉及的電價含稅價格、燃料含稅價格、利用小時等因素不變,以秦電公司為例,按照新稅率對秦電公司經營利潤進行測算,增值稅下降至13%將增加火電企業業績。2018年秦電公司發電量為60.56億千瓦時(結算電量55.78億千瓦時),經營利潤增加值為1647萬元,度電經營利潤增加值為2.95元/千千瓦時,增幅為10%,2018年新稅率盈利能力測算數據如表1所示。

(二)增值稅下調對秦電公司稅負影響的測算

2018年公司銷項稅額31051萬元,涉及的銷項稅稅率有16%、10%、6%,進項稅抵扣主要包括燃料費、材料費、檢修服務、建筑服務等項目。2018年全年進項稅額21838萬元,涉及的進項稅稅率有16%、10%、6%、3%。

2018年新稅率增值稅稅負測算如表2所示。

公司根據2018年增值稅情況,按照新稅率測算出增值稅稅額7 409萬元,比2018年實際減少1 804萬元,城建稅及教育費附加減少217萬元,增值稅稅負由4.7%降低到3.69%,下降1.01個百分點。

(三)產能變化對利潤及稅負影響相關性分析

1.以55.5億千瓦時發電量為基礎測算。預計年利潤按新稅率測算增值稅稅額為6462萬元,比原稅率減少增值稅稅額606萬元;城建稅及教育費附加按新稅率測算為775萬元,比原稅率減少73萬元。在新稅率下,預計增加經營利潤1 371萬元,度電經營利潤預計增加2.47元/千千瓦時,增長幅度為31%,增值稅稅負由4.02%下降到3.59%,下降0.43個百分點。55.5億千瓦時發電量下新稅率對利潤及稅負影響測算如表3所示。

2.對不同發電量對利潤、增值稅的影響進行相關性分析。按照上文的測算方法,在不同電量的基礎上測算稅率降低對經營利潤和增值稅稅額的影響(見表4、圖1)。運用Excel圖表函數進行回歸分析測算,可以看出發電量與新舊稅率下利潤變動、增值稅的減少數存在明顯的線性關系,并且趨勢上呈現高度正相關:發電量越大,享受增值稅稅改利好越多。這說明在激烈的市場競爭中,發電量大的大型火電機組將享受更多的效益規模優勢,成本壓降的空間更充分。


火電企業應對增值稅新政策的建議

一是由于火電企業銷售業務是含稅價不變,增值稅稅率下調對于火電企業是利好,具體表現為稅負減輕,收入增加,公司盈利能力增強。大型火電企業應充分利用自身優勢,增加發電量,降低度電成本,創造更多企業價值。

二是降低增值稅稅率,對于火電企業來說,應加強對商務合同中付款方式及標的價格條款的關注,爭取稅改收益的最大化。第一種情況:原采購合同的標的價格簽訂的是不含稅金額,會導致采購現金流出減少,銷售成本不變,在銷售收入增加的情況下,企業毛利率增加。同時,銷項稅額、進項稅額同時減少,且銷項稅額的減少數額大于進項稅額的減少數額,使稅金及附加進一步減少,從而導致企業稅前利潤進一步增加,增強企業盈利能力。第二種情況:原采購合同標的價格簽訂的是含稅價格,即銷售現金流入量與采購現金流出量均不發生變化,稅率下調,將使銷售收入和銷售成本同時增加,但銷售收入的增加幅度大于銷售成本的增加幅度,從而會增加企業的毛利水平。銷項稅額和進項稅額同時下降,銷項稅額的下降數額、幅度均大于進項稅額的下降數額、幅度,導致稅金及附加稅下降,從而進一步增加企業的稅前利潤。在目前火電行業銷售含稅價格不變的情況下,如果合同中沒有明確政策變更對價格的影響,則需要雙方協商解決,盡量保持采購不含稅價不變,爭取最大的經濟利益。


編輯:解曉冬

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